全球观点：又因研报！招商证券、东亚前海被罚，还有分析师和研究所长

• 2023-06-09 06:11:24 来源：南方都市报

券商因研报问题被罚屡见不鲜，这次是深圳的两家券商！

6月8日，招商证券（600999）和东亚前海证券收到深圳证监局的罚单。此次罚单主体不仅涉及证券公司，还包括四位分析师与一位研究所负责人。

招商证券收警示函

(资料图片)

经查，招商证券发布证券研究报告业务存在以下问题：一是市场影响评估机制不完善，对个别研究报告的市场影响力评估不充分，提级审核管理不到位。二是在分析师调研活动管理、服务客户、公开发表言论等方面的内控管理有效性不足。三是个别研报制作不审慎，存在内容表述不严谨、未注明引用信息、数据来源披露不当、研报署名不规范等情形。

深圳证监局决定对该司采取出具警示函的行政监管措施。一起收到警示函的还有招商证券4位证券分析师，包括张夏、陈刚、耿睿坦、涂婧清。

上述4位分析师被罚，与他们发布的研究报告《攻守交织、静候破晓——A股2022年2月观点及配置建议》有关。

深圳证监局认为，该研报表述不严谨，对于A股市场走势分析的预测方法、分析逻辑以及所引用的前期研报观点等情况，均未在该份研报中予以充分说明。

东亚前海证券遭监管谈话

同一日，深圳另一家券商--东亚前海证券也被采取监管谈话的行政监管措施。

深圳证监局认为，该司发布证券研究报告业务存在三大问题：一是内控机制不完善及执行不到位。如未及时更新完善研报业务内部管理制度，在分析师调研活动管理、服务客户、公开发表言论等方面的内控管理有效性欠缺，对研究所员工的考核指标体系不全面、考核留痕不充分等。

二是研报质量控制和合规审查不足。研报质控合规人员配备不够，审核独立性不强，对研报质量和合规性审核把关不严。

三是研报制作不审慎。个别研报存在内容表述不严谨、未注明信息来源、信息引用有误、底稿不完整等情形。

与此同时，东亚前海证券研究所负责人贺燕青也收到警示函。深圳证监局称，东亚前海证券研究报告业务存在内控机制不完善及执行不到位、研报质量控制和合规审查不足、研报制作不审慎等问题。“你作为东亚前海证券研究所负责人，对上述问题负有直接管理责任。”

持续加强发布证券研究报告监管执法

在A股，研报问题屡见不鲜，奇特风格也屡屡曝出，甚至出现风水研报。

2021年年底，安信证券股份有限公司汕头分公司投资顾问陈南鹏的一份风水研报刷屏投资圈。

在研报中，陈南鹏以天干地支及金木水火土的玄学理论，推论出2022年内每个月的热点主题，并认为从2022年开始中国股市将开启长达五年的牛市。

这迎来了监管机构的关注。2022年3月11日，深圳证监局表示，陈南鹏制作并在公司微信群发布的《仁者无敌-2022中国股市预测》被转发并对外传播，相关预测对行业、市场的评论意见不审慎，将股票根据五行属性分类进行分析，投资建议不具有合理依据，并对其采取监管谈话的行政监管措施。

安信证券股份有限公司汕头分公司也因未严格根据内部制度要求对微信群消息进行监控管理，未对投资顾问相关执业行为进行有效管控，被采取出具警示函的行政监管措施。

近年来，证监会也屡次发声，加强证券公司发布证券研究报告业务的监管。

2023年2月，证监会表示，将持续加强发布证券研究报告监管执法和自律管理，严厉打击利用天干地支、阴阳五行风水学说预测股市等违规行为，维护市场秩序和投资者合法权益。

证监会同时称，多措并举、形成合力，推动提高研报行业合规水平，加强与公安司法、发改、市场监管等相关部门的沟通协调，发现利用发布研究报告业务编造、传播证券交易虚假信息、利益输送、操纵市场等违法行为的，区分不同情形，采取行政惩戒、依法移送司法机关追究刑事责任等方式，严厉打击证券违法犯罪活动。

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